先月２７日の世界同時株安によって大勢の
投資家が損失を被った中で、一握りの幸運な
勝者も生まれた。
１９９８年に破綻（はたん）した米ヘッジファンド、
ロングターム・キャピタル・
マネジメント（ＬＴＣＭ）の創設者
がそのひとりだった。１日付の米紙ウォール
ストリート・ジャーナルが報じたもので、勝敗が
瞬時に入れ替わる市場のダイナミズムを象徴
している。
株安で利益を得たのは、運用資産２６億ドルの
「ＪＷＭパートナーズ」を経営する投資家ジョン・
メリウェザー氏（５９）。円と米国債を大量に買っ
て売り抜ける「強気の賭け」が的中したという。
外国為替市場では、低金利通貨の円を売って
新興国の高金利の資産で運用する「円キャリー
取引」で円安が続いていたが、メリウェザー氏は、
２７日の世界的な株価急落の余波で、キャリー
取引が逆転し円高になると読んだ。
実際に円相場は１ドル＝１１７円台まで円高
ドル安に一気に振れた。
また、市場の混乱で相対的にリスクが低い
資産に流れる「質への逃避」が起き、米国債も
上昇。メリウェザー氏のファンドは２月を好収益
で終え、「勝ち組」に。半面、株式取引に集中
したファンドは窮地に陥り、「負け組」となった。
ＬＴＣＭは９８年、ロシア債券の暴落で巨額
損失を被り、世界的な金融市場の混乱の
引き金となったことで知られる。
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